2014年全年，私募和创投在中国TMT行业的投资总额高达159亿美元，投资总量为1241笔，同比增长47%，创历史新高。

　　“投资退出渠道趋向多元化，越来越多的中国TMT行业投资选择并购这一退出方式，2014年第四季度并购数量反超IPO。而在IPO方面，赴美上市已不再是主流的退出方式，更多的企业选择在A股市场上市或在新三板挂牌。”普华永道企业并购科技行业合伙人徐波表示。

　　TMT行业持续升温

　　据普华永道发布的中国TMT行业报告显示，2014年四季度私募及创投投资总量593笔，投资总额112.3亿美元，TMT行业投资数量371笔和投资金额47.06亿美元，占所有行业投资总量比分别为63%和42%。第四季度还出现了单笔投资超过10亿美金的自2012年以来历史最高点。

　　普华永道中国科技行业合伙人高建斌认为，2014年二季度的投资金额达到自2012年以来的历史最高位，第三和第四季度虽有所降低，但是依然是高位运行。原因在于随着政府一系列鼓励创业、激励创新的相关政策出台，整体行业投资进入一个井喷期。此外，国内股市及新三板市场的火爆带来的财富效应，吸引资金越发向具有增长潜力的企业流去。

　　目前，TMT行业二级市场表现不俗。与TMT行业相关的通信、计算机、传媒等相关板块从今年年初截至目前，其成分区间涨幅均超过100%。

　　此外，面对持续升温的新三板浪潮，越来越多的TMT相关企业选择在新三板市场挂牌，据全国中小企业股票转让系统数据显示，截至6月11日，新三板挂牌企业有2559家，其中TMT行业公司数量占新三板中大约32%。

　　海通证券电子行业高级分析师董瑞斌表示，以TMT为代表的新兴产业将是中国经济转型的中坚力量。未来10年中国的增长动力将来自人力资本、科技创新和制度改革，同时随着企业融资从银行向资本市场逐步转移，以TMT为代表的新兴产业迎来绝佳机遇期。

　　赴美上市不再是主流退出方式

　　“我们预期TMT企业美国上市今年要比去年少，在A股上市今年要比去年多，新三板肯定也会多，但很难定义为退出。”普华永道中国科技行业主管合伙人高建斌表示。

　　据报告显示，自2014年1月，中国A股IPO重启，上半年，中国TMT企业上市总数21家，2014年第三季度，50%的企业在中国本土上市，剩余的50%在香港和美国上市。但是到了第四季度，57%的企业在中国本土上市，只有14%的TMT企业在美国纳斯达克和纽交所上市，而在香港上市的企业为29%。由此可见，美国并非是TMT企业的必然上市首选。

　　目前国内创业板的平均市盈率高达141倍，而国内优秀互联网企业在美国上市也就30-50倍，例如阿里巴巴的55倍，百度的38倍。

　　普华永道科技合伙人张勤认为，美国证交所上市往往伴随着首次公开发行成本高，估值较低等劣势，而中国的资本市场对于TMT行业给予较高的估值，以及未来注册制的推出，使得越来越多的企业选择在A股市场上市或者在新三板进行挂牌。

　　张勤进一步表示，美国市场对于企业提升国际知名度，吸收境外资本等依然有吸引力。未来仍会有TMT公司选择赴美上市，但数量上会小于在A股上市或新三板挂牌。

　　退出是一直关注的话题，2014年全年退出案例73起，较2013年增加近七成。随着IPO占比不断下降，IPO不再是企业唯一的选择，且私募股权基金之间的二次销售并没有出现预期的热度。相对地，并购在第四季度占比61%，TMT领域再次掀起并购热潮。

　　“其原因主要是因为互联网行业可以通过并购获取核心技术、扩大用户量、产业多元化、实现新的利润增长点。此外，并购也能帮助企业实现线上线下整合，是传统行业与互联网渗透式发展的一个途径。”普华永道科技行业合伙人高建斌表示。